欧元强势表现打破20年规律!机构忙不迭上调汇率预期

日期:2018-02-08来源:GGFX点击总数:10042

尽管许多华尔街顶尖外汇策略师在去年年末就预期今年欧元有望走强,但从刚刚过去的一个多月表现看,他们依然低估了欧元多头的“铁血雄心”!

今年迄今欧元的升势有多猛,我们也许只有从历史数据的对比中才能深切体会一二。

如下图所示,自去年12月31日以来,欧元兑美元已上涨了逾3%,远远超出了往年同期的历史均值。

事实上,在欧元兑美元过去20年的历史上,1月是全年平均表现最差的一个月份。然而,这一规律在今年显然不复存在!

欧元的迅猛上涨,也令越来越多的投行忙不迭地进一步上调年内的汇率预期。在去年年底彭博社所作的调查中,当时受访交易商对2018年底欧元/美元汇率预期为1.22。而如今,这一价位欧元仅仅花了1个月就完成了超越。

目前,最新的彭博调查已将今年年底欧元/美元的汇率预期上调至了1.25。包括法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)、高盛(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、汇丰(HSBC Holdings Plc)、荷兰国际集团(HSBC Holdings Plc)和意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)等多家知名机构均上调了最新预测。

法国农业信贷银行G10外汇研究全球主管Valentin Marinov表示,其已经预测到欧元会升值,但上涨幅度还是令他感到意外。

法国农业信贷当前预计欧元/美元在年底将触及1.26,摩根大通则预计将触及1.29,而高盛和荷兰国际集团甚至预计欧元/美元将以1.30水平收官。

在今年年初时,接受彭博调查的机构中,只有两家预计第四季度末欧元兑美元会位于1.28以上。如今,这一数字已经达到18家。

从基本面看,尽管欧洲央行的债券购买计划至少要持续到9月,且欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)已经表示,在结束购债后很久利率仍将维持不变,但一些决策者表示,央行需要更明确地表示,它将坚持多久。收紧利率的措辞将受到更多鹰派官员的欢迎,他们希望为资产购买设定一个明确的结束日期。

据加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)北美外汇策略主管Bipan Rai称,至少在今年上半年欧元仍然会受到买盘支撑。

考虑到美国贸易保护主义的回归,美债收益率曲线的扁平化以及全球外汇储备多元化对美元造成的打击,投资者仍有必要对美元持谨慎态度。Bipan Rai认为,美元可能会进入结构性熊市,该行的估值模型显示,当前美元仍被高估8%-10%,即使在美联储年内多次加息的背景下,美元汇率也将会被修正。

不过,欧元升势也并非全无风险。Bipan Rai指出,虽然越来越多投行和机构预计欧元将继续走强,但下半年的汇率涨势可能会放缓,因对冲基金和其他投机者持有的欧元净多仓处于1999年以来的纪录高位,看涨情绪过于乐观可能会拖累下半年欧元的涨势。

从技术面看,海外资深技术分析师Chris Kimble的图表显示,欧元兑美元当前需尤为小心的一点是,此前收敛三角形形态的交汇处当前可能再度构成阻碍,这一幕与1998年汇价筑顶大跌时的景象颇为相似,因而接下来汇价能否进一步向上突破将显得至关重要。

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